(大资管时代，海通期货民生银行探索银期合作新模式)
12月13日，海通期货有限公司、中国民生银行联合搭建的“私募孵化平台+”首场大型线下活动“明日之星”私募金融汇在上海举行。
海通期货首席经济学家李迅雷，上海市期货同业公会会长、海通期货总经理徐凌，中国民生银行金融市场部副总裁廖肇辉、邓星梅，亚洲金融风险智库首席经济学家、金谷投资董事长秦逸飞等嘉宾出席，来自上海及周边地区的300多家私募机构参与活动。
作为“明日之星”的线下活动，私募金融汇旨在通过抱团融合，推动私募行业持续快速健康发展。此前该活动已在成都、西安、重庆等地举办小规模活动，今后将陆续在北京、深圳、杭州等城市举行大型活动。
打造融合私募、期货、银行为一体的生态环境
在活动致辞中，徐凌表示，改革开放三十年来，中国居民财富获得了较大增长，雨后春笋般出现的私募机构就是其中最好的体现之一。高净值人群的不断增长，催生了庞大的理财需求，也推动了资产管理行业的跨越式发展。但是，随着资管行业的发展，威胁和冲击也在随之增大，特别是风险管理工具的缺乏。
徐凌认为，六月份股灾以来很多私募面临清盘的风险，主要原因除了管理水平参差不齐之外，还有很大一块来自缺乏风险管控的工具，或者是有了工具没有得到很好地利用它去对冲市场的风险。而期货资管行业的主要特点就是有资金、有风控、有平台、有品种、有营销渠道，但缺少优秀的投资型人才。
期货公司已经告别过去单一的通道和经纪业务，很多公司也已拿到资管牌照，但是培养团队需要时间;银行或者类银行机构有理财需求，也需要专业的团队去管理。“如何将期货、银行和具有优秀投顾的私募机构三者有机结合起来，创造更多的商业合作机会，这是很多人都在探索的一条路。”徐凌说。
民生银行相关负责人也表示，虽然私募基金行业正处于快速发展期，中小私募机构仍然面临现实的问题和困难，比如说人员配置不足，核心团队专注于投资交易，对于产品销售和产品登记法规等环节缺乏专业的机构支持，导致渠道不畅等等。
基于这些原因，今年8月份，海通期货推出酝酿一年之久的私募“明日之星”活动之后，民生银行迅速响应，两者机构联手打造了国内首个“私募银期孵化联盟平台+”战略。
“我们希望通过‘明日之星’的活动，挖掘出一批优秀的投顾，形成良性循环，打造出融合私募、期货、银行为一体的合作生态环境，充分发挥三方优势，为私募基金发展提供有利支持，为我们未来衍生品财富管理提供一个好的发展模式。”
民生银行负责人表示，他们也希望通过此次活动，形成私募行业正确的价值导向，通过不同维度，不同条件的筛选标准，对私募机构进行引导，逐步探索出推动私募业健康发展的思路。
业内专家指出，海通期货和民生银行合作，通过平台搭建，帮助私募机构熬过冬寒，探索出一条推动私募业持续健康有力发展创新之路，不失为拯救私募行业的创新之举。
储备孵化中小私募机构3000家 成业内最大平台联盟
“明日之星”颠覆传统变“赛”为“晒”，旨在发掘有潜力的私募机构，通过银行、评估机构及孵化体系和一站式PB行政服务，帮助行业持续健康发展。活动为加盟的私募机构提供了五大价值一站式服务：机构评估→孵化成长→资金对接→产品发行→展示宣传。
一经推出后，“明日之星”受到各界特别是私募机构的广泛关注，短短一个月内报名私募机构便突破了1000家。
徐凌在私募金融汇现场表示，海通期货举办“明日之星”系列活动的目的有两个：第一，为已经成立的私募机构提供全流程、一站式的PB服务。包括政策法规的咨询，产品的设计与发行，产品路演与销售，资本支持和引荐，会员登记与估值核算，私募品牌推广，IT系统服务，金融工程与研究，业绩需求与评估、人才招聘和培养，私募沙龙俱乐部等综合服务。第二，为具有创业理想的优秀投资者设立私募管理机构，孵化私募，帮助私募阳光化，并为他们提供全部PB服务，结合长期政策获得的关系，促进双方共同成长，互利共盈。
为更好地服务私募机构，海通期货做了大量的规划和筹备。首先，公司通过增资、发行次级债等方式，使自有资金超过25亿元，与众多银行达成合作关系;其次，海通期货成立私募服务部，打造了一支热情、专业、高效的团队，致力于推动银行、期货公司、私募的三方合作;公司还搭建了一个长期业绩鉴证平台，利用自主开发的绩效评估系统，更好地满足私募机构对业绩展示和绩效鉴证评估的需求。
徐凌介绍说，“明日之星”计划通过线上线下相结合的方式，与100家私募机构合作，投入30亿元的孵化资金，发行30到50亿元投顾产品。包括民生银行在内的商业银行对于未来的“明日之星”和期货市场，乃至于整个资本市场的优秀投资明星都充满着期待，给予了很高的关注。
据了解，所有私募机构参与“明日之星”私募金融汇活动后，将自动成为私募金融汇战略成员单位，并有机会进入海通期货白名单。在“明日之星”活动中业绩优质的私募基金管理人，可直接享受主办方提供的30亿优先资金，并成为长期扶持的合作伙伴。
不仅如此，海通期货希望以“明日之星”私募金融汇全国线下系列活动为载体，在宏观调控下的转型期中寻找市场机会，通过系列有效措施和手段，“越寒冬，找联盟”，储备具有产品发行能力和具备孵化价值的中小私募机构资源3000家，成为业内最大的平台联盟。
展望2016，私募机构发展空间大
李迅雷在活动现场作了《2016年中国经济展望》的主题发言。他认为2016年投资机会比较多，因为明年是“十三五”规划的第一年，存在多种投资机会，主要集中在新兴产业方面，如环保节能、交通通讯、医疗教育、文化旅游，互联网等IT技术与传统产业的结合等，主题投资的内容也广泛。
李迅雷表示，不必担心明年会爆发大的危机，就算是股灾之后也没有一家金融机构倒闭或者出现巨亏;房价也不会出现大跌，因为中国居民的资产负债表较好，居民到银行贷款买房的钱只占到房价总值的10%。另外，人民币也不会出现大幅贬值，鉴于美国迟早要加息，他认为与其美联储加息后被动贬值，还不如在加息前主动贬值。
有关2016年将会遇到的问题，李迅雷介绍说，企业的债务过重会增加银行的坏账。目前国有企业的负债已经达到78万亿，还没有算上民营企业，这样规模在全世界是最高的。不过总体来说，单风险总体还是可控的，而局部的民间债务链断裂就有些不可控了。
从资本市场的角度来说，李迅雷认为，作为投资者来讲，一定要找到钱往哪个地方流，这个非常关键。“在过去十年，如果你买蓝筹股就错了，你要买热点，这就是看资金往哪里流，人口往哪里流，我觉得这个是投资的主要思维。”
对于私募行业来说，由于经济在转型，直接融资的重要性越来越大，所以无论是公募还是私募发展前景都会非常大，这和直接融资的需求有关。但是，李迅雷认为，因为私募对应的更多是二级市场，所以想要有非常大的发展也不容易，这得看二级市场的行情如何。
活动现场，秦逸飞还以“优秀私募机构的进化之路”作了发言，廖肇辉从银行角度介绍了资管业务银行风险管理及注意事项，恒生电子发展部副总经理吴旭华则以“共建私募服务生态圈”发表了看法。此外，海通期货相关负责人还针对资管业务银行风险审批、私募机构产品发行面面观和海通私募服务体系等作了介绍。
