在全球地缘政治紧张局势持续发酵、主要经济体增长前景不明朗的背景下，黄金与白银价格近期强势飙升，引发市场广泛关注。这轮上涨并非偶然，而是多重避险因素共振的结果。
首先，中东局势再度紧张，局部冲突风险上升，令投资者对能源安全和供应链稳定产生担忧。其次，欧美通胀虽有所回落，但核心通胀仍具黏性，叠加央行货币政策转向节奏不一，市场对未来利率路径分歧加大，资产波动率显著提升。在此环境下，黄金作为无主权信用风险的传统避险资产，其“硬通货”属性再度凸显。而白银虽兼具工业属性，但在极端避险情绪下，其贵金属身份往往被优先放大，跟随黄金同步走强。
此外，全球多国央行持续增持黄金储备，特别是新兴市场国家为降低对美元依赖，加速“去美元化”进程，进一步夯实了金价底部支撑。世界黄金协会数据显示，2025年第四季度全球官方黄金储备连续第六个季度净增持，创历史同期新高。这种结构性需求变化，使得黄金不仅是个体投资者的避风港，更成为国家层面战略资产配置的重要选项。
值得注意的是，此轮金银大涨中，白银涨幅一度超越黄金，显示出市场对经济复苏预期的微妙转变——若未来全球经济企稳，白银的工业需求(如光伏、电子)将快速反弹，其“双属性”可能带来更高弹性。然而，在不确定性主导的当下，金银齐涨的本质，仍是全球资本在动荡时代寻找确定性的集体行动。
