价格指数回升背后的通胀隐忧与企业策略调整

2026年1月，中国制造业主要原材料购进价格指数飙升至56.1%，创近一年新高;出厂价格指数同步回升至50.6%，为2025年4月以来首次回到扩张区间。这一“成本—售价”双升现象，既反映全球大宗商品价格反弹与国内补库需求升温，也预示潜在通胀压力正在积聚。

价格上涨对不同规模企业影响分化明显。大型企业凭借议价能力和产业链地位，更易将成本转嫁至下游;而中、小型企业PMI分别仅为48.7%和47.4%，在成本高企与需求疲软夹击下，盈利空间进一步压缩。这也解释了为何中小企业库存持续去化(原材料库存指数47.4%)，实为被动减产避险。

值得注意的是，价格上涨并未伴随需求强劲复苏，反而出现在新订单指数下滑的背景下，说明当前涨价更多源于供给端扰动或预期驱动，而非真实需求拉动。若此趋势延续，可能抑制消费意愿，形成“滞胀”风险。

对此，企业正加速调整策略：一方面加强供应链管理，锁定长期采购协议;另一方面加快产品升级，以高附加值对冲成本压力。政策层面则需警惕输入性通胀，同时通过精准调控保障重点产业链稳定，避免价格波动过度传导至实体经济。