非制造业承压前行：服务业成稳定器，建筑业显著拖累

2026年1月，中国非制造业商务活动指数为49.4%，环比下降0.8个百分点，时隔数月再次跌入收缩区间。这一变化主要源于建筑业的大幅下滑——其商务活动指数骤降至48.8%，新订单指数更是跌至40.1%，创近一年新低，反映出房地产投资低迷与基建节奏调整对建筑行业的冲击。

相比之下，服务业展现出较强韧性。尽管整体服务业商务活动指数微降至49.5%，但金融、信息传输、铁路运输及景区服务等行业表现亮眼。其中，货币金融、资本市场服务和保险业指数均超65%，显示金融服务实体经济的能力持续增强;元旦假期带动下，铁路运输和景区服务业指数分别站上53%和51%，消费活力局部回暖。

尤为可贵的是，服务业业务活动预期指数升至57.1%，连续两个月回升，表明企业对未来市场信心增强。这背后既有政策支持(如促消费举措)，也有新动能支撑(如数字经济、绿色服务)。虽然当前非制造业整体承压，但服务业的“压舱石”作用正逐步显现，有望在后续月份引领非制造业重返扩张轨道。